歐洲之星造價更高，客流量不大為何能盈利。台灣高鐵客流量是歐洲之星五倍以上卻要破產

外界無法懂得，買賣不錯，新年連價一票難求的台灣高鐵，為什麼會停業？爭議的核心究竟是什麼？而停業真的是高鐵唯一福氣嗎？高鐵財務的關鍵成績：特許期過短，折舊過高「運營台灣高鐵的關鍵是特許期，」前台灣高鐵董事長歐晉德曾公開對外說。根據厚達239頁，2009年監察院專案考察研究報告，高鐵2007年開端營運，即便在運量初期，其繳稅、付本錢與折舊前的營利率（EBIDA）比日本新支線還好。但一繳了本錢、打算折舊後，卻變成最差。所謂折舊，是指買了一台呆板後，必須每年攤提的呆板本錢。分多少年攤提與呆板的利用壽命有關。台灣高鐵的資產五成是土建工程，耐用100年，但因為特許期只有35年，必須在35年內攤完。換言之，每年高鐵土建折舊是正常水準的三倍。為什麼特許期是35年？實在是根據1990年月初期，交通部所做的模仿研究來的。監察院考察報告指出，高鐵局總共委託了7次運量預估，認為台灣經濟將來生長臨時均勻會有6％，每日運輸量起碼17.5萬到33.3萬人次的情況下，35年特許期可能讓投資者賺到公道的待遇。（圖二）運量缺乏究竟是誰的錯？成績是台灣經濟在21世紀急轉直下，經濟生長率均勻只剩4％。產業外移的成果，高鐵運量一開端只有4.3萬，現在也僅12.2萬人次，連一半都不到。「這不是交通部的錯，也不是台灣高鐵的錯，」一位台灣高鐵前官股代表直言。他流露，前台灣高鐵董事長歐晉德就是在這點上與現任行政院長毛治國看法差別。毛治國認為，這是官方應當承擔傷害，股東是自願來投的，當局評價只是參考用，紅利應當由股東吃下去。但時光回到1997年，即便明天得標者是中華高鐵聯盟，其預估評價運量也遠遠高於現實。換言之，台灣的高鐵不管由殷琪等台灣高鐵聯盟或中華開辟聯盟來蓋，都一樣遭受運量不如預期，特許期必須延長，股東才幹拿到公道待遇的成績。（圖二）台灣高鐵董事，新陸控股副總經理江金山直言，運量是平易近股股東認為弗成完全歸責於台灣高鐵的差錯，認為應當延長特許期。兩邊在仲裁委員會上對峙不下。平易近股認為，仲裁委員會偏官方。「現在我們寧可信賴司法，」他說。因為監察院改正與破法委員的壓力，加上為了逼平易近股股東上會談桌，交通部旗下航空開展委員會在2012年率先對台灣高鐵提告，請求歸還到期的特別股本金與本錢，啟動強迫財務改良計畫。其餘泛官股銀行、企業與平易近股特別股股東跟著紛紛提告狀訟。這是交通部認為，往年3月，特別股將三判定讞，台灣高鐵將現金周轉不靈停業的由來。但訴訟進度最快的新陸控股在高鐵的董事江金山認為，此案還在二審，訴訟可能再拖兩年。「對我們而言，（高鐵後續）美全是企業運營的感性斷定。假如最後台灣高鐵真的必須走上開張一途，那麼就讓他停業，再讓他更生，」他直言。愈早停業，對原股東愈有利一位熟悉底細的前高鐵董事直言，越早停業，對原股東最好。因為這些橋墩、軌道、車輛的資產殘值會越高，原股東可能少賠點錢。早在2007年殷琪延攬歐晉德出任履行長那年，台灣高鐵董事會就曾打算探究讓高鐵停業，由當局買回，成果遭到歐晉德力擋而撤案。因為歐晉德認為，這是不負義務的做法，由當局出錢買回對社會倒黴。這位前董事指出，平易近股股東不平的是，明顯可能用一百年的財富，35年就要無償交給當局，「（當局）佔人便宜，還要罵人，所以原股東很氣。」歐晉德出任高鐵董事長後，台北地檢署破刻查抄台灣高鐵，乃至成破「高鐵弊案專案小組」花了3年，針對五大年夜原始股東有無涉及掏空，各場站的開辟能否涉及好處輸送及地皮炒作；高鐵向銀行團操持聯貸案過程，能否有公事員涉及貪瀆；以及土木、機電工程價款能否有灌水、浮報，停止考察。全案已在2011年，以無涉及刑事犯法的具體事證，全案無罪簽結。只是在台灣的言論、政治情況下，歷時17年，高出三位總統，有數任閣揆、交通部長的高鐵，帳早已難算清。2009年監察院考察報告指出，當局在原始股東不肯增資時，就該啟動接收，不該請求泛官股奇跡出資購買高鐵特別股。但一旦接收，當局破刻須要舉借上千億債權，這讓財務捉襟見肘的當局墮入兩難。高鐵強迫接收的三方合約、當局擔保的融資合約是在藍營蕭萬長擔負行政院長時簽訂的，特別股增資是綠營謝長廷擔負行政院長時決定的。接收停業vs處理成績的信念陣亡了一個部長之後，台灣高鐵會不會走向當局接收、公司重整或停業的福氣，關鍵在台灣社會有無「處理成績的信念」。五大年夜原始股東必須否定，在高鐵籌資遭受艱苦時，當局與台灣社會投注了大年夜量資本讓全部高鐵得以完工、營運。台灣社會也必須否定，台灣高鐵的運營者與員工給了西部走廊一條國際水準的高速鐵路。司法考察後，這些運營者並無守法犯紀。在經濟狂飆的年月，毫無經驗的台灣，第一次就傲慢地挑釁全球最大年夜的BOT，這是一場17年的漫長進修。從金融與財務專業來看，葉匡時提出的減資、延長特許、再增資，三個聯破方程式缺一弗成，確切是最好的解方。但聯破方程式外，「關鍵是，社會、投資者與當局要多一點相互尊敬，」一位前交通部官員說。六年前，殷琪卸任高鐵董事長，接收世界雜誌專訪時感慨地說：「現在基本不社會成熟度的基本，來做這個（BOT）工程。」六年後，停業是不是高鐵唯一的福氣，同樣取決於台灣社會的成熟度。固然，完全不敢悲不雅。